1.贸易问题让投资者担心潜在的经济衰退

2.在美国能源企业三周以来首次增加了活跃钻井平台数量

担心美国的关税战可能引发全球经济衰退，欧美原油期货周五下跌。周五(3月28日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年5月期货结算价每桶69.36美元，比前一交易日下跌0.56美元，跌幅0.80%，交易区间68.87-70.09美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年5月期货结算价每桶73.63美元，比前一交易日下跌0.40美元，跌幅0.54%，交易区间73.22-74.20美元。

美国对多国加征关税的贸易政策，加剧了市场对全球经济"硬着陆"的担忧。路透社调查显示，多数机构认为若贸易摩擦升级，原油需求可能遭遇断崖式下跌。Sparta Commodities警告称："当前油价上涨更像供应端驱动的‘被动牛市’，缺乏需求增长的可持续支撑。"

美国总统特朗普计划宣布互惠关税针对广泛的进口商品，于4月2日生效。路透社援引摩根大通分析师的话说，贸易问题让投资者担心潜在的经济衰退。“对贸易问题的担忧，加上美国政策不确定性的增加，严重影响了市场情绪。”摩根大通指出，尽管经济衰退风险升高，但目前总体石油需求情况表现相对良好。

过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨1.08美元，涨幅1.58%；每桶结算均价69.28美元，比前一周高1.642美元，结算价最高每桶69.92美元，最低每桶69.00美元；交易区间每桶67.95-70.09美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨1.47美元，涨幅2.04%；每桶结算均价73.34美元，比前一周高2.03美元，结算价最高每桶74.03美元，最低每桶73.00美元；交易区间每桶71.80-74.20美元。自3月初触及多月低点以来，布伦特油价上涨超过7%，WTI油价反弹超过6%。

特朗普周一宣布对南美洲某国原油的潜在买家征收25%的新关税。路透社援引投资银行巴克莱分析师Amarpreet Singh的话说：“本周的关键主题是特朗普政府加大对南美洲某国马杜罗政权的压力。”他还说，美国这些措施预计可能会加剧南美洲某国今年原油日产量将下降20万桶的情况。

特朗普新的关税政策增加了南美洲某国原油买家的不确定性，并导致向其最大买家对南美洲某国石油贸易停滞。路透社援引消息人士的话说，印度信实（Reliance）工业公司这个最大的炼油营运商，将停止南美洲某国的石油进口。

由于美国对南美洲某国和中东某国的制裁，石油市场正在重新调整全球供应预期，特朗普已宣称要将中东某国的石油出口降至零。自特朗普返回白宫以来，美国已经发布了四轮制裁针对中东某国的石油销售。StoneX分析师Alex Hodes表示，第二季度油价应该比最初预期的更为紧张，“如果市场上出现南美洲某国或中东某国原油的减产，这肯定是一个乐观的发展。”

Sparta Commodities高级分析师June Goh认为："二级关税可能让两国原油彻底失去市场，每日超300万桶的供应缺口正在形成。"

投资银行花旗集团认为，在2025年多数时间,国际油价可能在更低的交易区间内交易。3月初油价遭遇出售，跌至每桶69美元，当时欧佩克及其减产同盟国证实将于4月开始取消减产，且美国关税风险上升。花旗集团分析师在3月27日的一份报告中称，在期权到期之前，每桶75美元这一行权价的交易量相当可观。该行还认为，“然而，在这样价位上做多的兴趣似乎不大，而这种上涨可能只是为基金提供了一个启动新的空头操作的更好机会。”。

市场普遍认为，今年国际油价将保持区间波动，随着油价逐步走低,波动幅度将进一步收缩，交割时间价差受到目前可观察到的库存水平仍处于低位的支撑,尤其是在库欣等主要存储中心。但库存将持续增加，因为一旦欧洲局势出现缓和，石油就会从海上运输转为陆上运输。此外，美国对南美洲某国石油买家实施的"二级关税"可能压制每日高达50-70万桶的原油出口。随着美国关税政策变得明朗，欧佩克及其减产同盟国开始提高产量,4月份全球石油市场也可能带来新的出售压力。

花旗银行在报告中说 :“我们预计，2025年的油价交易区间将从先前的每桶70-90美元走低至每桶60-75美元。

在美国能源企业三周以来首次增加了活跃钻井平台数量。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止3月28日的一周，美国在线钻探油井数量484座，比前周减少2座；比去年同期减少22座。报告显示，俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地（Granite Wash）盆地增加1座；海恩斯维尔(Haynesville)盆地增加1座；马塞勒斯盆地减少1座；二叠纪盆地减少3座；俄亥俄州尤蒂卡盆地增加1座；本周美国海上平台14座，与前周持平，比去年同期减少6座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数103座，比前周增加1座；比去年同期减少9座。其中美国陆地石油和天然气平台共计575座，比前周减少1座；比去年同期减少26座。美国油气钻井平台总计592座，比前周减少1座；比去年同期减少29座。