[导语]2024年三季度环氧丙烷产业链价格涨少跌多，多呈现均衡式下降。环丙在供应增加且需求增量有限下，价格重心多维持震荡走低，虽季度内亦有低位上扬，然终端跟进不畅，季度均价同环比均下沉。四季度来看，供应端装置存检修计划，亦有部分装置存投产预期，供应量预计缓慢增长，且随着天气逐步降温，需求或逐步转淡，然成本面或适度托底支撑下，预计四季度环丙价格重心或维持低位震荡整理。

2024年三季度国内环氧丙烷价格整体呈不规则“W”趋势，季度内山东地区环氧丙烷均价为8628元/吨，环比下跌4.97%，同比下跌7.64%。三季度山东地区环丙高点为8895元/吨，低点为8350元/吨。具体来看，7月份至8月初，环氧丙烷价格处于上涨阶段，主因供应与需求双向调整。7月初，由于现货供应充裕，价格处于偏低位，伴随环氧丙烷行业各工艺亏损加剧，成本面支撑显著，加之计划检修与临时降负装置增多，现货供应趋紧，下游买家恐涨心态下，采买适度跟进，供方库存压力缓解，工厂报价呈逐步回升态势，加之主力工厂计划检修，供应面存进一步缩减预期，下游普遍对7月中下旬走势持乐观态度，推动市场商谈重心缓慢上升。8月中旬至9月初，环氧丙烷市场震荡走低，价格快速回调，期间尽管有大厂停车检修，供应量下降，但由于终端需求疲弱，下游采买积极性不高，供方库存压力大，装置毛利可观带动产量释放，工厂让利促单。虽期间价格偶有微涨，亦源于低价吸引下游刚需采购，且成本支撑下，微幅反弹。9月，市场经历一段上涨后回落的过程。9中上旬，受工厂检修影响，现货供应趋紧，主力买家持续采购，工厂出货情况良好，库存压力可控，推动报价温和上涨。而进入中下旬，前期检修装置恢复生产，供应增量致使下游采购情绪趋于谨慎，新单表现平淡，导致工厂库存压力重现，山东市场跌至年内新低，供方挺市意愿加强，买盘情绪小幅改善后，市场趋于博弈态势。

季度均价变化显示，2024年三季度环丙价格波动幅度较比二季度整体振幅有所收窄。原料方面：丙烯在7月份受原油上涨以及供应端装置停车影响，价格整体维持小幅震荡，8-9月随成本及供需变化，市场供需博弈明显，价格持续下跌；而液氯因季度内装置检修波动较少，且下游产品盈利不佳，叠加部分下游装置开停工影响，季度均值同环比均下降。于此，说明三季度环丙产业链成本端虽未有长阶段高位支撑，但环氧丙烷价格处于低位时，仍承受一定成本压力。下游产品来看：聚醚与环丙价格走势相关性较高，季度内环氧丙烷价格呈现不规则“W”趋势，而软泡聚醚市场走势与原料环丙同呈现不规则“W”趋势，且季度内震幅亦收窄；三季度碳酸二甲酯市场低位上扬，季度内部分装置集中停车检修，供应量维持减少趋势，且需求端出口表现亮眼，供需面对市场形成提振，三季度国内碳酸二甲酯价格低位上扬；丙二醇季度内呈现不规则镜像“N”字形走势后，筑底整理为主，价格波动的原因为成本端阶段性支撑以及需求跟进不足。季度内环氧丙烷下游产品行情未见明显价格涨势，虽二甲酯市场季度后期呈现涨势，然价格仍维持偏低位，环丙整体需求略显旺季不旺。

国内供应显宽裕 挺市心态减缓  

三季度国内环氧丙烷总供应量为137.5万吨，环比增加1.85%，其中国内供应量为131.7万吨，较比上一季度增长2.29%，进口量预估为6.18万吨，环比减少2.22%。具体来看，7月产量评估在45.53万吨，开工负荷率评估为68%，较比上月下降7.43个百分点，月内三岳、齐翔、利华益、滨化、鑫岳、卫星等装置均降负运行，且天津三石化以及瑞恒装置停车，叠加航锦以及金岭等装置短时停车波动，故月内产量以及开工明显下降。8月份，产量评估在42.54万吨，开工负荷率评估为63.53%，较比上月下降4.49个百分点，卫星、滨化、泉州、鑫岳等装置延续低负荷运行，月内虽渤化、瑞恒装置重启，中海精细装置提负至满开，然齐翔、亨斯迈等装置停车检修，且月内滨化装置继续降负，叠加三岳装置短时停车波动，故月内产量以及开工明显下降。9月份，产量评估在43.63万吨，开工负荷率评估为67.33%，较比上月提升3.77个百分点，吉神、富强、红宝丽、金诚石化、泰兴怡达、天津三石化、齐翔腾达等装置延续停车，卫星、滨化、泉州、鑫岳等装置延续低负荷运行，月内虽三岳8万吨装置技改、胜华新材料、湖南石化、航锦科技等装置停车波动，然亨斯迈装置复产，叠加利华益、瑞恒、鑫岳装置提负，故月内开工负荷以及产量均提升。虽季度内，供方多家装置降负、停车，然降负、停车企业多有储备货源，稳定销售情况下，供应端支撑力度不足，供方出货心态浓郁。