【导语】7月国内环氧丙烷市场价格呈现前低后高态势。月初供方货源充裕，价格一度跌至年内新低8460元/吨（山东市场），中上旬，伴随装置检修以及停工消息提振，价格面震荡上扬。8月份来看，供应端装置开停均存，整体现货流通量或缩减，需求端处于传统旺季前夕，需求有望增加，供应缩量且需求增加预期下，预计8月份环氧丙烷价格趋强震荡为主。

7月供应由宽裕转为略紧 供方积极挺价

7月份环氧丙烷供需矛盾逐步缓解，导致环氧丙烷价格先跌后涨。其主导因素为上旬供应量显宽裕，企业出货承压，而下旬价格跌少涨多的原因为供方多家装置集中降负、停车，现货流通量收窄，下游适度跟进，供方挺市心态浓郁，价格面趋强上扬。

具体来看，上旬供应端虽渤化装置停车检修，然其他装置多开工稳定，整体装置日度开工维持在73%-75%区间，国内现货供应显宽裕；受高价海运费影响，下游产品出口受限，且下游产品内贸竞争亦加剧下，对于环丙等原料价格接受程度有限，下游采买情绪偏淡，供需矛盾加剧，虽各工艺环丙均处于亏损状态，然买盘氛围难提振，价格一度跌至年内新低8460元/吨（山东市场）。

价格跌至相对低位后，供方存一定挺市心态，下游采买积极性适度提振，场内交投略有转好，然终端跟进有限，下游采买延续性不足，市场再度回归僵持。中上旬，供应端继渤化停车后，三岳、鑫岳、利华益、齐翔、卫星、瑞恒、滨化等装置亦相继降负、停车，其中月初最高开工为74.77%，月底开工降至63.84%，月底较比月初开工下降10.93个百分点。供应端陆续缩量，下游观望市场易涨难跌，采买积极性提振，叠加部分企业释放8月份停车检修计划，供应端预期继续缩量，叠加海运费适度下降，下游产品出口量或回升，且处于传统旺季前夕，内贸需求亦有望增加。场内交投氛围回暖，虽月中下旬偶有小跌，但整体价格重心震荡上扬为主。

供应预计缩量 需求预计提振 供需差收窄下或驱动价格震动上扬

8月份虽有装置计划复产，然亦有装置计划重启，整体供应量预计继续收窄。

8月份来看，供应端虽中海精细、渤化、瑞恒装置计划重启，然亨斯迈、齐翔以及浙石化装置计划停车检修，预计月度产量略有缩减，8月份环氧丙烷产量评估为43.78万吨，环比下降1.76万吨，整体国内现货流通量进一步降低，企业出货无忧，心态回暖下，或存一定积极推涨心态。

8月份需求增长 或有旺季前移等预期

7月份虽PO酯丙二醇以及碳酸二甲酯等装置多有降负或检修，然聚醚多元醇装置开工环比提升1.66个百分点。8月份需求端预计继续增长。具体来看：环氧丙烷主力下游聚醚多元醇来看,其装置仅隆华月初短时停车检修两日，其他装置暂无检修计划，且个别工厂新装置存开车预期，场内供应或小幅增长，预计聚醚多元醇8月份产量为46.5万吨，环比增加个2.90%，主力下游聚醚多元醇对于环氧丙烷需求量增长；碳酸二甲酯来看，除长期停车装置外，德普，思派装置或有停车检修计划，但部分新装置投产放量，预计市场供应量维持充足水平，对于环氧丙烷需求亦呈现增长态势；丙二醇来看，8月供应端虽部分装置存短时停车预期，但随新装置投产后产量或逐步释放，供应或有所增加，对于环氧丙烷需求保持稳定增长。综合来看，环氧丙烷下游需求呈现增加态势，虽下游部分产品价格或整体波动有限，但下游产品产量增长对环氧丙烷需求形成一定支撑，且伴随环氧丙烷供应缩量，叠加海运费下降等原因，环氧丙烷不排除出现旺季前移的现象。

原料产品均值或偏弱波动 成本支撑有限

原料产品对市场形不成主导作用，环氧丙烷市场仍以供需为主导方向。丙烯市场供需多空交织，丙烯价格或仍以区间震荡为主，预计8月山东丙烯市场月均价或在7150元/吨左右，价格波动区间或在7000-7300元/吨震荡调整。液氯8月中上旬下游需求疲软局面仍将持续，需求端利空作用持续，下旬或有部分需求略有增加，预计8月山东液氯价格中上旬偏低位震荡，下旬或小幅反弹，价格波动区间在（-100）-300元/吨，月均价或在160元/吨左右，略低于7月月均价。故原料产品整体波动有限，氯醇法环氧丙烷或处于薄利状态，成本端对于环氧丙烷价格支撑一般，环氧丙烷市场仍以供需为主导方向。

预测：8月环氧丙烷偏强运行 供应缩量 需求增长将成为影响市场的主导因素

8月环氧丙烷价格或稳步趋强震荡为主。原料产品影响有限，供需端的影响仍是主导因素；供应端预计继续缩量，整体国内现货流通量稍有趋紧，需关注下旬华北以及华东部分装置重启进度；需求端下游产品预计产量增长，对于环氧丙烷需求增加，且伴随海运费适度回落，下游出口量或回升，一定程度缓解内贸竞争力。综合来看，预计8月份环氧丙烷价格或稳步趋强震荡，预计8月份山东地区环氧丙烷均价或在8950元/吨左右，区间或维持8800-9100元/吨。