【导语】7月脂肪醇市场受原料价格驱动明显，价格呈现宽幅上涨趋势，处于近三年同期最高位。展望8月份，市场关注重点仍应放在原料棕榈仁油价格的变化上。8月原料棕榈油及棕榈仁油高位支撑下，脂肪醇价格或仍以偏强运行为主。
7月脂肪醇价格宽幅上涨，处于近三年同期最高位
7月脂肪醇市场延续6月中下旬以来的上涨行情，持续上涨至2022年7月以来价格最高点，其价格走势呈现“上涨快、涨幅大”的特点。究其背后的主要原因，在于原料棕榈仁油价格强势走高的推动。截至7月22日，华东市场C12-14醇主流意向成交价格在14800-15000元/吨，较7月1日累计上涨1750元/吨，涨幅13.31%，期间仅在7月4日一个工作日涨幅超4%。
从近三年脂肪醇的价格走势上来看，2023-2024年7月份均呈现上涨走势，其背后的驱动因素也较为一致，在于成本面和供应面的共同提振；从近三年脂肪醇的价格水平上来看，2024年7月脂肪醇市场价格处于近三年同期最高位，均价水平上，2024年华东市场C12-14醇7月均价（截至7月22日）为14166元/吨，高于2023年的11626元/吨和2022年的11316元/吨，高低值上，2024年7月华东市场C12-14醇价格运行区间为13150-14900元/吨，2023年为10650-12000元/吨，2022年为10850-12700元/吨，2024年7月区间最高价和最低价均高于2022-2023年同期。（注：以上价格运行区间日期均截至7月22日）
原料棕榈仁油偏强提振，推动脂肪醇价格宽幅上涨
7月份棕榈仁油价格累计涨幅接近10%，为推动脂肪醇价格上涨的最主要原因。具体可分为两个阶段来看：第一阶段为7月初，7月2日有消息称印度尼西亚计划对从中国进口的鞋类、陶瓷等产品征收100%至200%的保障性关税，引发国内市场人士担忧。此消息发酵后，棕榈油当日盘面宽幅走高，棕榈仁油价格随之上扬，7月2日棕榈仁油CFR中国价格收于1275美元/吨，单日涨幅2.41%。随后在7月5日印尼相关方对于此消息进行澄清，市场情绪降温，棕榈油及棕榈仁油振幅逐渐放缓，并回落整理。
第二阶段为7月12日至今，棕榈油及棕榈仁油价格再度上涨，脂肪醇市场波澜又起。一方面，马来西亚出口存在恢复预期。MPOB数据显示，2024年6月马来西亚棕榈油出口量环比减少12.82%。7月中旬，船运调查机构ITS和AmSpec称，7月1-15日马来西亚棕榈油出口环比增长65.9%到75.6%。另外，有行业协会的数据显示6月份印度棕榈油进口量达到上半年最高点，7月仍存增加预期。棕榈油需求面的利多消息提振了棕榈油及仁油市场。另一方面，7月10日MPOB发布的6月棕榈仁油供需数据显示，马来西亚6月份棕榈仁油产量、库存量减少，出口量增加。棕榈仁油产地供需面的利多，使得棕榈仁油价格表现相对坚挺：上涨时棕榈仁油涨幅大于棕榈油，下跌时棕榈仁油则较为抗跌。棕榈仁油价格不断上涨，7月12日至22日棕榈仁油CFR中国价格累计上涨80美元/吨，脂肪醇价格再度跟涨。
脂肪醇现货供应偏紧，对市场形成有力支撑
脂肪醇现货供应偏紧，是驱动脂肪醇价格上涨的另一个主要因素。国内外部分脂肪醇工厂检修计划仍在持续，加上国内外脂肪醇价格宽幅上涨，在一定程度上抑制了贸易主体的进口积极性，进口货源也不多，因此市场整体供应有限。虽然也有进口货源到港，但多为执行前期订单，脂肪醇工厂此时也处于交付订单阶段，市场可流通现货不足。在价格上涨后，部分卖方看多后市，现阶段低价惜售，导致市场阶段性供应进一步收紧。成本面加上供应面的有力支撑，共同推动了脂肪醇市场价格上涨。
市场利多因素偏多，8月脂肪醇市场或延续强势
近11年脂肪醇价格季节性波动规律显示，7月份脂肪醇市场价格呈现下跌走势。而2024年7月份脂肪醇价格受原料偏强提振出现宽幅上涨，与近11年季节性波动规律呈现明显偏离。
展望8月份，市场关注重点仍应放在原料棕榈仁油价格的变化上。现阶段棕榈仁油价格已涨至近两年高位，给予脂肪醇市场有力支撑。当前原料棕榈油市场释放出的出口增加、需求恢复的预期或对市场信心形成一定提振，因此8月份原料棕榈油及棕榈仁油价格或仍高位偏强运行为主，脂肪醇厂商仍面临成本压力，卖方出价或较坚挺。从脂肪醇供应方面来看，8月陆续有货到港，部分交付前期订单，部分作为现货进入市场流通。但市场看多心态主导下，卖方或持惜售心态，阶段性可流通货源有限，供应面仍存支撑。从需求方面来看，8月仍处于传统需求旺季，但脂肪醇价格高位下，下游厂商出于降低风险考虑，并未过多备货，多按照生产计划，刚需刚采为主。若8月下游表面活性剂仍有新单释放，脂肪醇下游厂商或仍存采购原料的需求。
从脂肪醇季节性波动特点来看，往年8月份脂肪醇价格存较大上涨概率。综上所述，脂肪醇市场8月份利多面因素也较多，因此卓创资讯预计8月份脂肪醇市场或仍以偏强运行为主。市场人士需关注原料棕榈仁油价格变化对脂肪醇市场的影响。