[导语] 根据中华人民共和国海关总署数据，2024年上半年中国涤纶长丝出口量在1612.56千吨、同比减少7.34%；从主要贸易伙伴来看，出口至印度和土耳其同比下滑显著，而出口表现低迷也是上半年涤纶长丝供需不及预期的因素之一。

1.2024年上半年涤纶长丝出口回落及原因

2024年上半年涤纶长丝供需基本面累库，一季度供应存量过高是主要影响因素，而出口表现不及预期也是供给过剩的原因之一。根据中华人民共和国海关总署数据，2024年6月中国涤纶长丝出口量在319.89千吨、同比下降6.70%，上半年累计出口量在1932.46千吨、同比下降7.23%；此外上半年涤纶长丝月度出口量均呈现同比负增长，整体表现不及预期。

而从影响涤纶长丝出口同比回落的原因来看主要有四个方面：第一是国内聚酯工厂仍未通过印度BIS认证、出口至印度总量锐减。第二是红海事件导致海运成本上涨以及部分贸易伙伴外汇紧张；第三是主要贸易伙伴本土投产聚酯涤纶装置、需求缺口减少；第四是去年高基数的效应。

表1 2023-2024年主要贸易伙伴聚酯投产情况

2.主要贸易伙伴出口量变化及分析

从一季度前十大出口贸易伙伴情况来看：印度和土耳其是唯二的出口负增长贸易伙伴、其中印度出口同比降幅高达76.85%，是上半年中国涤纶长丝出口下降的主要降幅来源。此外巴西、埃及和孟加拉虽同比正增长，但涨幅仅有1.55%、1.87%和6.66%，其中巴西和埃及同比涨幅较去年同期减少58.74和19.39个百分点。

出口至印度方面来看，2024年上半年中国涤纶长丝出口印度71.73千吨、同比减少76.85%。众所周知2023年10月份印度正式对中国实行全新BIS认证（印度标准局规定了52种产品必须进行强制性等级、产品必须在BIS认可的印度当地实验室进行指定标准的测试以及注册，并于BIS成功注册后，在产品的标签或小包装上印上字样Self declaration-conforming to……（省略），才可以获准进入印度市场，否着货物将无法清关），从品种看主要影响的是涤纶长丝POY和FDY，在认证实施后出口至印度总量显著缩减。在BIS认证实施前2023年1-9月期间单月出口至印度在4-8万吨范围内波动，认证实施后2024年上半年单月出口印度降至0.8-1.6万吨范围内波动；204年上半年中国涤纶长丝总出口量同比减少150.67千吨，而上半年单出口至印度方向同比减量达238.14千吨。因此印度BIS认证前的2023年1-9月抢出口导致出口超预期增长并形成高基础，认证后出口至印度总量锐减，也是2024年上半年中国涤纶长丝出口同比缩减的主要影响因素。

出口至土耳其来看，2024年上半年中国涤纶长丝出口土耳其153.77千吨、同比减少30.88%、降幅仅次于印度。出口至土耳其总量缩减的影响因素主要有两方面：第一点是红海事件的影响——苏伊士运河是欧亚之间最短的海运线路，红海事件事件发酵后导致必须转而绕行非洲西南端的好望角，绕行后中国涤纶长丝货物航线行成本及周期增加，导致交货时间推迟且双边贸易量缩减。第二点是2024年2月土耳其巴勒克埃西尔地区新投产了一套年产30万吨的涤纶长丝装置（详见表1），而2023年全年中国出口至土耳其也只有40.71万吨，因此土耳其涤纶长丝投产极大程度弥补了当地服装纺织产业的原料需求缺口。

其他贸易伙伴，出口至埃及和巴西，2024年中国出口量分别在250.53千吨和170.80千吨，同比分别小幅增加1.87%和1.55%。出口虽勉强保持正增长但表现远不及预期，相比去年同期的出口增速均有显著下降。具体原因来看，出口至埃及方面直接影响因素是其外汇下降、间接因素则是红海事件--——苏伊士运河的“船舶通行费”长期以来是埃及国家财政和外汇收入的重要来源，红海事件发酵且短期难以解决下，多数航运公司选择绕道非洲好望角航线，埃及总统塞西曾在一季度埃及能源展开幕式上表示，埃及来自苏伊士运河通行费收入下降40%至50%；中国多数聚酯工厂在出口方面严格控制风险，贸易伙伴外汇结算吃紧下出口量也因此表现不佳。出口至巴西来看，主要受天气影响航运，主要体现在2024年一季度、巴西东南地区出现暴雨等恶劣天气导致部分港口航线阶段性停运或迟缓（一季度出口至巴西总量在86.73千吨、同比减少6.31%）。

表 2 2024年上半年中国涤纶长丝出口贸易伙伴前十

印度和土耳其市场出口量缩减、埃及以及巴西出口增长不及预期，但其他贸易货出口仍有亮点并形成补充性增长。其中2024年上半年出口至越南、巴基斯坦和印尼分别同比增长22.56%、24.42%和38.60%；主要贸易伙伴终端纺织服装生产、出口回升拉动对上游原料进口——越南工贸部的数据显示，2024年上半年越南纺织品服装出口额达163亿美元、同比增长3%；相比去年同期2023年上半年越南纺织品服装出口金额同比下降17.6%，有显著增长。

    3.下半年出口展望——阻力不减

总体来看，2024年上半年中国涤纶长丝出口表现不及预期，对于下半年出口预计将延续弱势表现、但降幅或好于上半年。

利空因素方面：首先截至目前7月中国聚酯工厂涤纶化纤产品仍未通过印度BIS认证，从聚酯工厂反馈来看短期预计维持此状态难以通过，下半年出口至印度总量仍维持低位，不过考虑2023年下半年出口至印度总量较上半年减少、因此下半年高基数效应可能减弱。

此外诸如印度以及土耳其等主要贸易伙伴在产业转移背景下，中长期看当地纺织服装未来产能增速将远高于上游原料聚酯产能增速，但年内当地涤纶长丝产能新投产且规模较大，短期下半年仍将维持需求缺口缩减状态。

贸易壁垒风险：2024年5月26日，巴基斯坦国家关税委员会发布公告将对进口自中国的聚酯长丝启动反倾销调查，此次反倾销调查案是2023年巴基斯坦终止对聚酯长丝纱线启动反倾销日落复审调查之后的再次调查；巴基斯坦近年纺织服装高速发展，是中国聚酯涤纶长丝主要出口贸易伙伴，此次反倾销若最终肯定性终裁，则将对双方都造成较大负面影响。

利好因素方面：首先2024年上半年海运成本上涨导致贸易量缩减，但截至7月全球多条航线运费出现下降趋势。美线方面伴随运价高涨以及新造船舶的陆续投放，航运价格出现明显松动——本月前地中海航运公司原计划7月15日对美西以及美东航线实施每40英尺集装箱运价上调1000美元的计划被撤销，同时韩国森罗商船中美西航线的每FEUd运价在7月上旬从8100美元下降至7500美元。以宁波港为例2024年上半年涤纶长丝出口至尤其是出口至埃及、巴基斯坦和孟加拉等地区的海运成本均价在5000美元（埃及）和2500美元附近，较去年同期上涨一倍以上；而在进入7月后出口至以上三个地区运费均出现显著下降，从6月高位的5900美元、5000美元和4100美元分别降至4600美元、3700美元和3600美元（大概约值），下半年海运成本预期松动无疑对中国涤纶长丝出口贸易形成一定利好。

因此预计2024年下半年中国涤纶长丝出口维持弱势，但同比降幅将逐步修复；上半年出口增速下降7.23%、下半年出口增速修复至-1%附近，全年出口增速中枢在-4%附近。未来2025年甚至更远期而言，在全球纺织服装产业加速海外转移的大背景下，海外纺织服装需求口将重新扩大，中国聚酯产业链产品出口结构趋势仍不可逆，涤纶长丝出口需求将重新恢复至高速增长。