【导语】2024年2季度，己内酰胺市场价格走势呈现先涨后跌，价格驱动逻辑主要受供需面及成本面影响，行业供需格局宽松。展望3季度，终端传统淡季过后，需求或有好转预期，叠加下游PA6新投产释放，对己内酰胺需求保持增加，而原料纯苯价格触底盘整后反弹，对己内酰胺成本起支撑托底作用，因此己内酰胺市场价格或呈现跌后上涨走势。

2季度己内酰胺价格先涨后跌

2季度己内酰胺市场价格呈现先涨后跌走势，截至2季度末，华东己内酰胺市场价格13087元/吨，较一季度价格跌幅2.68%，较去年同期上涨6.06%。驱动2季度价格走势的因素，主要来自供需面。4-5月份，己内酰胺工厂计划外检修、降负荷生产，行业开工水平一度降至低位79%，场内货源供应阶段性供不应求，支撑价格上涨。6月份己内酰胺前期检修恢复，行业开工水平基本维持在90%以上高位运行，市场供应量增加，而终端市场逐渐进入传统淡季，订单跟进减少，下游PA6市场议价能力提升，供需矛盾加剧，使得己内酰胺市场价格下跌。

2季度己内酰胺供需由偏紧向宽松过渡，行业开工水平高位

2季度己内酰胺供需差由负转正，4-5月份己内酰胺供需差为-1.54万吨和-0.66万吨，而6月份供需差扩大至3.53万吨。4月份由于部分工厂计划外检修和开工率下降，己内酰胺产量较3月份产量减少3.7万吨；而下游PA6工厂开工水平仍维持高位运行，对己内酰胺需求量保持稳定增加，供需格局呈现供不应求局面；加之原料纯苯价格继续攀升高位，多重利好支撑己内酰胺价格上涨。5月份尽管己内酰胺供应尚未完全恢复，行业开工水平维持在8成附近；但下游市场需求的增加，使得价格继续稳步上涨特别是PA6高速纺订单的排单生产，因此对于己内酰胺需求量增加，进一步推高了对己内酰胺的需求，己内酰胺供需仍处于偏紧局面，价格稳步上涨。然而，进入6月份，随着己内酰胺市场供应逐步恢复，产量较5月份增加约3万吨；但下游PA6市场受到终端传统淡季气氛影响，产量略减，从而对己内酰胺需求量减少，因此供需格局转向宽松，利空己内酰胺价格。

展望3季度，己内酰胺价格或跌后上涨。传统淡季过后，下游市场需求或有望恢复，加之PA6新投产释放，对于己内酰胺需求稳步增加，己内酰胺供需趋于平衡；而原料纯苯触底盘整后或有反弹预期，对己内酰胺成本起支撑托底作用。

7月份尽管己内酰胺面临新投产释放，但个别厂家的计划内检修或对冲部分新增供应量，整体来看，己内酰胺行业开工水平预计维持85%高位，场内货源供应充足。而下游市场淡季气氛较浓，采购积极性欠佳，仅逢低刚需采买，因此供需矛盾加剧。叠加原料纯苯高位回落，对市场带来利空冲击，己内酰胺市场价格下跌。进入8月份，尽管己内酰胺仍有工厂计划检修，但市场供应与7月份相差不大，供应依然充足；而8-9月份下游PA6新投产集中释放，对于己内酰胺需求量保持增加；加之终端市场传统淡季过后，需求或有恢复预期，因此自下而上需求利好对己内酰胺价格形成一定利好支撑。

在成本方面，3季度主原料纯苯触底后盘整或有反弹可能，这将受到进口到货情况和国内下游需求变化的影响。纯苯价格的上涨将对己内酰胺的成本面提供支撑，可能会增强工厂对低价的惜售情绪，从而对己内酰胺价格起支撑托底作用，工厂低价惜售情绪或逐步增强。

综合来看，3季度己内酰胺市场价格波动关注因素在于供需面，成本面起支撑托底作用，供需面对己内酰胺价格支撑预期增强，己内酰胺市场价格存跌后上涨预期。